【四十三篇期权专题学习】第三十七篇：比率期权组合实战应用（学习期权这一套就够了):这段时间期权论坛来了很多新的小伙伴，有很多都是新的投资者，我们将推出由一份专题，供大家下载。查找相应帖子合集可以使用左上角搜索功能！
比率卖出看涨（跌）期权组合，是指在持有 N 手标的资产多（空）头的同时，卖出 M（M>N）手看涨（跌）期权的组合交易策略，以 1:2、1:3 和 2:3 比率最为常见，该策略包含裸期权空头，通常被认为是激进策略。本文以比率卖出看涨组合为例，在简要介绍构建方式的基础上，深入分析风控方式，说明其在实战中的应用。
一、比率卖出看涨期权组合的构建
比率卖出组合是一类标的资产与期权搭配组合的对冲交易策略，享有资产价格变化迅速的优势，同时赚取期权空头时间价值贬值收益。但基于其构造特征，该策略本身也面临较大风险。
表 1 比率卖出看涨期权组合分析表
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