雪球期权：不信风水，信概率！
证监会发文严厉打击，利用阴阳五行风水学说预测股市，足见投资者对主观判断是多么没有信心。风水学说之所以能够站得住脚，其实是有一定道理的，股市走势只有两种可能，上涨or下跌，而风水学说是一种理论不加干预的预测，自然预测准确的概率为50%，而市场大多数投资者对未来的判断是低于这一个值的，所以不是风水有依据，而是概率得当。http://pic3.zhimg.com/v2-f64ad9976060f895236de727eb95a312_r.jpg
既然如此，同样是概率，何不试试买雪球(课前回顾：什么是雪球产品)，雪球产品是个大概率赚票息，小概率亏部分本金的风险型产品，目前市面上的雪球产品理论成功率高达79.27%以上(实际上近一年的概率是大于该值的)，那这一值是何如计算出来的呢？
雪球赚钱的概率
雪球出现敲出或者未敲入，或者敲入后敲出都是能够获得一个约定且固定的票息收益，换句话说只要不出现敲入后无法敲出，都是赚钱的，那么我们要知道赚钱的概率，就简单了，算出亏钱的概率，那么赚钱的概率=1-敲入未敲出的概率。
雪球亏损的概率
当雪球挂钩标的出现敲入未敲出的情况，最终到期结算就会出现亏损，那我们来看看这个概率有多大？我们拿一个12个月，100敲出和80敲入的合约来举例！
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从图中我们可以看出，雪球出现亏损，需要同时满足以下两个条件：
1，12个月内挂钩标的股票下跌超过20%。
2，在第1个，第2个·······第12个(月)观察日，都没有敲出。
这种情况下，雪球产品就会产生亏损，那计算其对应的亏损概率(用P(L)表示)就变得简单了，我们将条件1发生的概率(用P(I)表示)减条件2发生的概率(用P(O)表示)就等于雪球亏损的概率。
根据概率分布的算法理论(下文说明)，并根据雪球特有的观察方式进行计算。
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第一个月敲出的概率(用P(1)表示)：在第一个月敲出观察日，其敲出的概率为50%(要么跌，要么不跌)
第二个月的敲出概率(用P(2)表示)：需要提前满足第一个月没有敲出的情景，既然第一个月没有敲出，那么标的股票一定是出现了下跌，跌了多少呢？我们取一个敲入与敲出之间的随机值，计算出随机跌幅上涨到敲出价的概率×(1-50%)即为第二个月敲出的概率。
第三个月的敲出概率(用P(3)表示)：同理，需要满足第一个月和第二个月都没有敲出的情景，然后取一个随机值，求随机值上涨到敲出价的概率×(1-P2)即为第三个月的敲出的概率。
第N个月的敲出概率(用P(N)表示)：同上述内容的算法，以此类推。
那么P(out)=P(1)+P(2)+P(3)·····+P(12)雪球产品产生结算亏损的概率为：P(L)=P(I)-P(O)
概率算法的实现
我们将概率分布的算法稍作延展，上述内容中有一个核心算法，就是一个值到涨跌到一个目标值的概率算法，比说我们要计算股票跌幅是20%发生的概率是多少，根据历史走势是无法判断的，就好比一枚硬币，已经出现了十次正面，而下一次出现背面的概率仍然是50%，所以我们通常在任意情况下都使用随机概率分布的算法，这些我们单独做一期文章来说明，在此之前大家可以自行知乎一下几种常见的概率分布算法。
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